Vorsorge für die älter werdende Baby Boomer-Generation

Viele Menschen zwischen 35 und 55 Jahren stellen fest, daß ihre bisherige Altersvorsorge aufgrund der sinkenden staatlichen Leistungen nicht ausreicht, um eine drohende zukünftige Versorgungslücke im Alter zu schließen. Gleichzeitig haben diese Anleger aber kaum Zeit, sich intensiv mit der Aufteilung ihres Vermögens und der Anlage an den Wertpapiermärkten zu beschäftigen.

Detlef Glow, Head of EMEA Research, Lipper

Deshalb suchen diese Investoren nach Anlagevarianten, die ihnen solche Entscheidungen abnehmen. Die Fondsbranche hat diesen weltweiten Trend erkannt und mit der Auflage von sogenannten Target Maturity Funds (ablauforientierte Laufzeitfonds) darauf reagiert. Solche Fonds zahlen das Fondsvermögen zu einem im Vorfeld festgelegten Zeitpunkt an den Anleger aus. Einige dieser Fonds verwalten das Vermögen nach dem Ablaufdatum in Form von Geldmarkt- bzw. geldmarktnahen Fonds weiter. Während der Laufzeit werden die Kundengelder nach einem vorgegebenen Schema und unter Berücksichtigung des durch die Laufzeit bestimmten Risikoprofils des Fonds in Aktien und Renten investiert. In der Regel hält der Fonds so in den ersten Jahren eine Übergewichtung in Aktien, in den letzten Jahren in Renten bzw. Geldmarktinstrumenten. Dieses relativ starre Anlageschema weist aber auch Schwachstellen auf. Was passiert, wenn sich die Aktienmärkte am Anfang der Sparphase in einem Abwärtstrend befinden und die Rentenmärkte boomen? Oder wenn zum Ende der Laufzeit der umgekehrte Fall eintritt?

Daß die Entwicklung dieser Produkte mehr als eine kurzlebige Idee der Fondsgesellschaften ist, zeigt der Erfolg dieser Konzepte in anderen Ländern wie z.B. den USA, Frankreich oder Spanien. Aber auch die stetig wachsende Zahl der mit einem solchen Konzept in Deutschland zum Vertrieb zugelassenen Fonds, belegen diesen Trend. Das stetig ansteigende Vermögen in diesem Segment zeigt das starke Wachstum, durch das sich dieser Bereich in Deutschland auszeichnet. Während andere Fondskategorien in den letzten Monaten Mittelabflüsse hinnehmen mußten, verdoppelte sich das Vermögen in den Target Maturity Fonds in den letzten 24 Monaten von 1,5 Mrd. Euro auf rund 3,0 Mrd. Euro.

Aufgrund der beiden oben aufgezeigten Schwächen dieses Konzeptes sollten sich Anleger und Berater darüber bewußt sein, daß diese Fonds sicherlich der Grundstein einer gut geplanten Altersvorsorge sein können. Das Portfolio sollte aber durch Beimischung anderer Produkte weiter optimiert werden. Grundsätzlich ist der Kauf von Fonds mit einem möglichst breiten Anlagespektrum (globaler statt regionaler Anlagegrundsatz) bei anlageklassenübergreifenden Investmentstrategien empfehlenswert. So können sowohl am Anfang als auch am Ende der Laufzeit Erträge aus mehr als einer Anlagekategorie erzielt werden. Bei Fonds mit diesem Ansatz kann der Manager flexibler agieren und somit klare Trends an den Kapitalmärkten nutzen. Sie bergen aber gleichzeitig auch die Gefahr, daß der Anleger nicht immer die genaue Aufteilung seines Portfolios kennt. Da dies aber ein Nachteil ist, der alle Anleger betrifft, die in Investmentfonds investieren, kann selbiger  vernachlässigt werden. Es ist jedoch darauf zu achten, daß bei der Kontrolle der Vermögensaufteilung und den daraus ggf. resultierenden Umschichtungen immer die aktuellsten Daten zur Zusammensetzung der Portfolios zugrunde gelegt  werden.

Die Frage ob diese teilweise sehr lange laufenden Sparpläne und/oder Einmalanlagen in einen Fonds mit Kapitalabsicherung oder -garantie investiert werden sollen, kann von dieser Stelle aus nicht abschließend beantwortet werden, da dies eine Frage ist, die für jeden Kunden aufgrund seiner individuellen Risikotragfähigkeit individuell beantwortet werden muß. Allerdings bleibt festzustellen, daß auch bei diesen Fonds die Regel gilt, daß Absicherungsstrategien Geld und damit Rendite kosten. Somit sind Target Maturity Fonds zwar ein geeignetes, aber nicht das einzige Produkt, um für die Altersvorsorge zu sparen.

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Dieser Artikel wurde im September 2008 in der Investment News der Firma Fondsnet veröffentlicht.